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粮厂研究员Will:2023年小米投资年度预测

admin

1月 17, 2023

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“粮厂点评”频道致力于点评粮厂的季度财报、产品发布会、市场表现或其他重大事件,不追求信息即时性和效率性,主要为读者提供粮厂研究员的观点。

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2022年的开年粮厂点评里,我提出了一个大观点:小米集团在2022年仍然需要补课和积累,而在2023年或许将迎来闪耀,可以同时预期智能手机出货量、高端化、中国区线下新零售、SoC芯片、电动汽车和智能工厂二期等核心逻辑的重要进展

2023年,转眼已至。今年的开年点评里,我想针对上述观点做一些2023年度的无责任预测:

1. 智能手机:2023年,受制于复杂的宏观大环境影响,小米智能手机出货量同比将持平或温和增长(1.6-1.7亿台区间)。相反,毛利率和ASP将成为年度重点关注指标,主要策略包括小米品牌持续高端化和Redmi产品线适当提价,预计综合硬件净利润率将提升,并推动后续季度的互联网收入。

2. 智能汽车:2023年,智能汽车将成为小米股价最大的催化剂。预计23年6月工厂完工并获得全部生产资质,8月年度演讲正式发布小米汽车,10月冻结并投产(SOP)以及24年一季度正式交付。同时,23年下半年开始会陆续听到第二款汽车的消息,个人猜测会是SUV车型。

3. 新零售:2023年,随着中国大陆消费需求复苏和卢伟冰履新小米总裁,预计线下新零售会重新回到大家的视野。我个人猜测小米中国区线下重回扩张,中国区小米之家增长数量高于2022年,且线下店效和门店盈利比例新高

4. 智能工厂:2023年,根据规划小米智能工厂二期将完工并正式投产。智能工厂二期将符合“灯塔工厂”标准,实现全厂生产管理过程、机械加工过程和包装储运过程的全程自动化无人黑灯生产。我个人预计将和汽车一样,在今年8月的年度演讲正式宣布竣工,新一代Mix系列和小米14系列手机将由智能工厂二期生产。

5. SoC芯片:2023年,小米SoC芯片的研发将持续投入,并可以陆续在供应链上听到进展信息。我个人无责任猜测,小米将研发2款可以商用的SoC芯片(高低制程搭配),手机和汽车智能座舱可以共同,最快将在2024年流片,2025年商用

6. 资本市场:2023年,我猜测小米在资本市场可能会宣布重大并购事项,并购方向包括互联网公司或者造车新势力,以帮助小米获得协同效应或迅速补足短板,例如我此前讨论过的金山软件。

7. 产业投资:2023年,小米产业投资将延续去年的成绩(2022年小米在北京募集了100亿元智能制造基金,以汽车和智能驾驶为主要投资方向),开始募集新一支百亿级人民币基金;在武汉和北京之后,新基金的落地点可能是长三角或者珠三角

8. 国际市场:2023年,小米国际市场将继续发挥稳定器的作用,贡献50%左右的年度营收,全球通货膨胀和地缘政治危机仍是国际市场关注重点。我个人猜测小米印度的税务调查事件将取得积极进展,但不会是美国诉讼的压倒性胜利,而更会偏向于通过合理成本取得的双方和解。小米在印度区的领先优势会缩小,但也会降低独立性,逐渐向国际部靠拢并统一管理。

以上为我对2023年度小米投资的无责任预测。结尾需要照例说明的是,这是一篇高度假设性的文章,不存在任何内幕消息,完全基于公开信息和个人猜测,不应作为任何投资建议,供大家谨慎参考。

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