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中远海控入股福临门点评

admin

1月 18, 2023

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冷清的海控股票论坛,昨天突然被这则新闻激发起来,人声鼎沸。这没想到,居然海控里面,还有这么多人。

本来,大猫的习惯是详细和长分析,不热衷一句话点评。因为大部分时候,一句话评论看似说清楚了,实则相去甚远,因为许多简单的新闻背后,往往埋藏着深刻的真相。

虽然很多大V喜欢每日发表类似结论,也有绝大多数网友喜欢这种评论,但我确实看不到什么营养。缺乏理由和逻辑的结论,是空洞的;股票只有涨和跌两种状态,碰巧猜对很容易,但每次或大多数都能对上,比登天还难。

就像我在直播长线策略里面,涉及到周期股的投资理论,目测单节将会超过9个小时。这个行业真的很难,深奥和复杂,让人费解。

但是,海控是我持续关注的,而这件事的含义和影响,尽管一句话说不清楚,但几句话还是能稍微谈清楚的。这件事的原理并不复杂,但群里许多评论都没谈到关键之处,我说一下我的理解。

1. 低估值企业购买高估值资产,永远会带来股价上涨。

中远海控是a股中,最低pe和pb的企业,没有之一。它账上现金的市净率,都到不了1,出现了现金价值大于市值的千古奇闻。要不是a股是社会主义国家的和它是国有企业,放在万恶的资本主义国家,早就被股东才拆分清算了。

海控用它不值钱的现金,购买很值钱的企业股权,势必提升其资产价值。因为资产的结构变化了。虽然5%的并不大,但只是开始,多买几次的话,10次就会50%了。

福临门是国内食用油的老二,但却是根正苗红的内资股,在目前政策下,比金龙鱼正宗的多。行业既有既有国家政策的护佑,还被国内像林园张坤的大佬认为是价值投资的核心标的。虽然盈利不大,但不妨碍其估值利高。至少和海控比,天上地下。

类似的例子,正向的是陕西煤业投资隆基绿能,反面的例子是万华化学向大化工扩张,和陕西煤业减持隆基。原企业的估值都有着明显的变化。

2. 海控股东分红计划已明确,普通股股东的钱不会动,多分暂时也没可能。

对于实控人控制强大的企业,普通股股东对控制人的许多神操作往往无可奈何。有时候会侵占小股东的利益。但是海控,已经在扭扭捏捏中公布过股东回报计划,分红比例和东方海外一致,目测将是长期政策。

也就是说,海控的分钱游戏规则已定。小股东的利益由分红计划保障,剩下的是大股东的钱,从来和我们无关。资本市场本身就是这种游戏规则,眼红大股东拿这么多,也没用。

3. 海控收购福临门股权,在国有实控人花钱方面,实实际际能力是大提高,这点不得不为新董事长敏哥点赞。

众所周知,国企领导不会花钱,尤其会乱花钱。比如,在矿产价格高的时候,海外买矿,亏得一塌糊涂,看中铝等一众金属企业,都是常态。再比如,买入战略意义大,但没法短期盈利的资产,为国家做了贡献,却坑了股民,像交通部原来操作的京沪高铁收购京福高铁权益。自此,摇钱树就再没掉下来钱。

比较下来,海控买福临门则好的多的多。福临门是中粮在粮油方面的核心资产,未来肯定会上市。当前,粮油市场正处在周期底部,看金龙鱼一目了然。逆周期买上市前的高估值核心资产,炒股高手也不过如此吧。

那些看空的,当哪天福临门上市,5%的权益增幅将是个大数。这种操作,比把钱放在银行拿低利息要强一万倍。

4. 当然,这一次收购动作不能说明敏哥的能力,没准是碰巧。但如果后续收购还有这等水平,还得为管理层加分。

对于长线股而言,掌舵者和管理层的能力至关重要,甚至能影响企业的价值评估体系。但最后一点,还需进一步观察。

比较而言,话多做事少,和做事不说话两种之间,我从来都是喜欢后者。前者的典型就是董大姐。

这次只是开了一个好头。

$中远海控(SH601919)$ $东方海外国际(00316)$ $中远海运港口(01199)$

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