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页岩革命持续性的隐忧

admin

1月 18, 2023

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由于这个模式图文更配合、更有利于理解,发篇小短文。

上图显示,2020年以后美国二叠纪盆地的产量气油比连续两年显著下降。一般来说随着时间推移地层压力释放,伴生天然气的比例会增加,因为压力不足较重的油会留在岩石孔隙里。气油比下降涉及到的专业知识挺多,但是我们可以想象一瓶可乐在刚刚打开时,气会马上喷出来,放置一段时间之后就变成小甜水了,下图揭示了气油比(GOR)和地层压力(Pressure)之间的函数关系。

二叠纪盆地又是全美国油气产量最强劲的主力产区,现在连二叠纪盆地都出现了这种状况,可想而知页岩油生产的前景没有主流机构预测的那么乐观。当然,气油比下降也与2020油价崩溃之后油气偏好钻探“甜点”有关,不过二者并不矛盾。

下图就更有意思了↓

金融时报做的图,图中显示水力压裂成本飙升,钻机费用(中)和生产成本(右)出现了显著的涨幅。2022年的钻井成本比2021年高出30%,预计
2023年价格将再上涨12%,2019年页岩井的平均钻成本仅为730万美元,但今年或许将花费900万美元。而钻探100英尺的价格已从2020年的7.5万美元上涨至10万美元。

等等,2022年美国资本开支涨幅是多少来着?

相比于2020年,全球的资本开支才增长3成啊!美国就更少了,只有10%到15%。高钻井成本和劳动力成本困扰着页岩油企,而他们又希望把利润返还给投资者,不过又出现了一个新的问题,由于衰竭斜率越来越陡峭和新井效率下降,每年都需要打更多井来维持产量。

即使2020年之后去钻了更多甜点,但现在看来好像新井产量好像达峰了呀。(左图为前30天初始产量,右图为最终预计采收量)

120美元都没怎么给你打井,80美元来给你疯狂打井?可能性不大吧?

作为产油国老大的美国,如果页岩革命暂缓甚至停止,会发生什么呢?

$中国海洋石油(00883)$ $新潮能源(SH600777)$ $中曼石油(SH603619)$

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