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关于2022年的投资感悟和2023医药板块展望

admin

1月 20, 2023

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作为医疗器械研究者,回顾2022,最大的挖掘就是电生理这个赛道,我坚持认为市场存在预期差。

市场对于集采过于恐慌,以至于在年中微电生理居然跌破了发行价,后来我就大笔买入。

我觉得高毅资产关于逆向投资总结的很好,

“逆向布局是中长期投资回报的重要来源,可以享受盈利增长和估值提升的两部分收益,但市场也是非常公允的,要想获得理想的中长期超额回报,必然要承受短期内高度的不确定性。

因此,在做逆向布局的时候,第一要预判到未来重要的变化,第二在短期要保持耐心,对于中长期要保持信心。”

每个人都要寻找适合自己的投资策略。有的人就喜欢左侧,越跌越买。有的人喜欢右侧做趋势,突破了压力位就开始追涨介入。没有哪种策略更好,适合自己的才是最好。

但不能说你本身是右侧交易选手,现在去做左侧,那你心理就难承受得住,因为左侧布局往往是需要耐心,分批有计划的加仓,更加适合对股价波动不敏感,更加理性,慢性子的投资者。

而右侧投资者对于判断很重要,性格会更加果断,及时加仓和止损。对于股价的波动更加敏感,需要盯盘。性格上可能会是急性子而不是慢性子。所以佛系价值投资者,大都是左侧交易。好的操盘手,大都是右侧。

关于2023,医药该怎么走?

首先,预期差已经没了。至少机构已经不再惧怕集采,集采利好那些国产渗透率低的行业已经成为业内共识。所以这个观点成为共识以后,就不会有超额收益。

也就是说现再看电生理这个行业,没了预期差,潜在回报就没有那么大了。更多是取决于公司自身的发展。

再比如骨科关节,预期差没了,潜在回报就取决于公司业绩的增速。你可能买其他行业,也会是差不多的回报,就没必要在纠结于医疗。

所以2023年去看,我认为医药不太可能有非常大的回报和弹性,再如2020-2021年的泡沫是不可能的事了。但是相对于指数,会是一个稳定超额的收益。

我的预期是20-30%。进攻性不足,但是稳定性高,收益也还可以,就是这个定性。

这个时候,不同于机构还在推创新药械,我更觉得传统大型药企可能会有机会。因为对于传统药企,市场预期差很差,市场的焦点在创新药上。而传统大型药企,才是行业大的基石。行业复苏,这些大型药企也必然会率先复苏,强于行业平均水平,这也是20-30%收益的来源。

所以像恒瑞医药,翰森制药,石药集团等等,这些老牌药企反倒可以看看。更稳,潜在回报也不低。

$恒瑞医药(SH600276)$ $石药集团(01093)$ $威高股份(01066)$

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#关于2022年的投资感悟和2023医药板块展望

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