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建发股份入股美凯龙的三点感悟

admin

1月 20, 2023

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今年最大的一件事,就是建发股份入股美凯龙,虽然在资本市场中看似是一件平常的事,但是对我来说,感触还是很大,三方面触及到我,今天就谈谈我的一定感悟!

第一、民企最终的结局都是被兼并!

这句话,说出来,全身的凉飕飕的,但是这却是事实,虽然现在民营企业很多,但是大家看看现在做起来的民营企业,其实少的可怜,也就是净利润50亿以上的其实没多少的,很多人,会举很多例子,某某民营企业做大怎么怎么好,但是大家别忘了,民营企业没做起来的远比做起来的多得多!最典型的就是恒大,五年前,恒大从建房到足球到造车,什么都干,现在呢?

为什么民企最终都会被兼并?两大原因,一是企业做大做强,基本都要靠规模扩展,这个扩展,其实就是找银行借贷,经营出现问题就会存在现金流问题,最终被兼并,恒大就是如此,二就是没靠山,做不大,靠山出问题,企业失去发展动力,最终也会出问题,比如某网和某康就是代表,某网直接退市,某康出问题后直接被国资兼并!

美凯龙,中国最大的家具大卖场,出问题就是出在盲目扩展,商场是一个好生意,一个收租行业,当时如果你借贷,可能租金不够还贷款,这就容易出问题!

举个例子,150万,买一个商铺,这个商铺一年可以租5万,但是这里面有100万的资金是借贷的,就这100万,每年要还4万,如果正常情况下,商铺租出去,还会有1万的利润,所以就会想着多买几个,但是如果租不出去,银行要还的4万都还不上,最终就是资产变卖!这个商铺,可能现在卖可以卖200万,但是没人买,然而银行的贷款要不断的还,最终就出现问题!

美凯龙其实就是这种问题,资产是好资产,但是没钱了,最终只能股权转让解决问题!

第二、建发股份捡了一个大便宜!

建发股份拟以约4.83元/股,耗资63亿,取得美凯龙29.95%的股份,约13亿股,

按照以往业绩,如果恢复高峰业绩,按照前几年10送4元左右的分红,一年分红就有5.2亿,10年就收回成本,还白捡了一家企业的控股权,截止今天,美凯龙净资产是12.4元,建发股份相当于三八折捡到了一个宝!

其实比这更重要的是,另外一家巨头阿里巴巴也入股,阿里巴巴花20.9亿元入股2.48亿股,但是价格是8.44元,相当于比建发股份贵了74%,这就是民企付出的代价!换个角度,如果建发入股2.48亿股,只需要11.9亿元,但是阿里同样的入股就要多花9个亿,这就是所谓的国企与私企的公平,大家注意,两企业公布入股是同一天!

第三,大跌的原因找到了!

市场走势,无法预测,但是很多莫名其妙的走势,却另有所图,找到美凯龙下跌的原因,让我对市场的认识又更理性了!

大家看美凯龙2018年贸易战后,一直月线横盘,去年四月份,突然大跌,一个月就跌38%,其实当时我也蒙了,美凯龙这企业股性比较稳,创下的单月最大跌幅,我以为是业绩暴雷,基金知道提前撤退,但是一直到三季度,业绩也没出什么大问题,

按照今年前三季度,这业绩不可能跌这么多,历史最低是178亿市值,但是这企业最近几年净利润都是20亿以上,最高都是40多亿,也就是跌到几倍的市盈率!

现在建发入股后,再回头看,就一目了然了!

几大高管,同一天增持18万股,按照当时5.2元附近算,也就是每人增持100万元,当然还不算看不见的!

再从走势看,基本都是买在最底部!

再看月线量能,消息公布前一个月,莫名其妙的放出了历史巨量,当月涨幅-2.9%,也就是早就有资金提前知道!

所以当很多人痴迷与技术研究的时候,我总会告诉他,技术这东西,没什么用,最有用的就是优秀企业出现便宜价格时候,但是这个时候,技术走的是最难看的,但是也是机会最大的时候!

上面三点,就是我对美凯龙这次股权变更的一些思考,其实这个结果,我还是很满意的,一是建发入股后,背景变成国资,以后发展的就会更顺畅,二就是车建兴转让了30%的股份,获得了60多亿,这些资金也足够三代人用了,三就是阿里高位入股,看上的就是美凯龙这个家具大卖场,网络入驻,都省得去逛,直播逛家具店,看好了直接销售,对美凯龙和阿里都有好处,也可以少开几个点,降低运营成本!

总的来说,美凯龙从一家单打独斗的民企,变成一家国资背景,加上互联网巨头入驻三者强强联手,这种收租模式,是非常不错的生意模式,未来还是值得期待的!

$美凯龙(SH601828)$ $建发股份(SH600153)$ $阿里巴巴(BABA)$ 

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