比亚迪2022年业绩快报简要解读

<![CDATA[比亚迪2022年业绩快报简要解读

1月30日晚间，比亚迪如期发布了2022年度业绩预告，净利润160-170亿之间（同比暴增425%-458%），中值165亿。在业绩预告出来之前我说预估过，认为比亚迪2022年净利润160-180亿之间。现在看来，之前的预估是比较接近的，果然净利润在160亿以上。那么，对2023年净利润400亿+的预估应该也是靠谱的，毕竟长期跟踪比亚迪还是能够相对容易进行一些预估。

从业绩预告看，2022年全年营收超过4200亿。我在去年4月27日的文章里预测过比亚迪2022年营收，当时给的3500-4000亿。从实际情况看，比亚迪已经超出了预期。

2022全年4200亿+，那么意味着22Q4营收1523亿以上，环比Q3的1171亿增长30%以上，同比21Q4的709.5亿增长115%以上，非常强劲了。2022年销量186.9万辆，而2023年目标400万辆，单车均价有望继续提升（海外出口售价更高、中高端车型的拉动），那么2023年营收有望翻倍，达到8000亿以上，甚至冲击9000亿，而2024年则必然营收破万亿。

2022Q4净利润是最大的亮点，规模效应明显，因为单季营收同比增长115%+，但净利润同比增长10.1-11.8倍，增速也远高于22Q3的3.5倍。要知道去年4季度不够碳酸锂价格涨了一波，导致成本压力的。

尽管2023年补贴完全退出，但通过原材料成本年减+车型小幅涨价+规模效应，比亚迪完全可以抵消补贴退出的影响。现有产能加上年内投产项目，是支持今年国内+海外400万辆销量目标的。净利润层面，保守估算400亿+，达成的概率会非常高，甚至500亿都有可能，因为我们不要小瞧的规模效应以及海外出口的利润（海外单车利润明显高于国内）。

虽然比亚迪A股节后已经连涨2天了，但实际这个涨幅是明显还不到位的。预计留给300以下的时间不多了。之前说了今年的目标500+，好的话600+，我们要有这样的信心，因为比亚迪高增长的基本面是支持股价大幅上涨的。

$比亚迪(SZ002594)$

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