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图1
图2
好了，接下来正式说下这3个事情。由于已经写完了自己看的投研跟踪笔记，懒得再重复，行文时会多截图，本来是想直接导出成一个长图贴上来的。
一、金磊与东吴证券交流
2020年9月12日，东吴证券医药团队与金磊的调研会议，纪要传出，引来证监会关注。主要涉及“增长由35%下调至25%”和“由于要交税10亿，年底还会做减持”这2个事情。
直接用2021年业绩来验证，由图1，2021年金赛营收增长41.28%，净利润增长34.15%。
二、业绩承诺
按照公司 2019 年重大资产重组方案中相关协议，金磊、林殿海作为业绩承诺方，承诺金赛药业 2019 年度、2020 年度、2021 年度实现净利润分别不低于155,810 万元、194,820 万元、232,030 万元，承诺期累计实现的净利润不低于582,660 万元。
业绩承诺超额达成。
三、金赛股权激励
2019-2021年的净利润平均数为金赛药业 2019-2021 年归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润的算数平均数。在计算金赛药业净资产收益率、净利润增长率时，采用剔除本次及以后股权激励计划股份支付费用影响后归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为核算口径，并剔除研发费用占营业收入 10%以上部分对净利润的影响。
金赛2019-2021年净利润为19.76亿、27.6亿、36.84亿，2019-2021年三年净利润平均值28.06亿。按股权激励计划，2022-2024年金赛药业净利润为42.8，49.5，56.7亿。净利润同比增长16.2%，15.7%，14.5%。
结论
从图1来看，金赛仅2022年前3季的净利润增速显著放缓，营收增速还可以。净利润是从2021年Q4开始发生变化，主要是研发费用大幅提升，实际净利润并没有显著放缓。结合图2的生长激素粉、短水、长效的销售情况，实在看不出金赛发展变缓的势头。2022年是非常特殊的一年，着重观察2023年金赛能不能重回升势。
不出特殊事件的话，我个人是不太相信2023年金赛的净利润只有49.5亿。姑且先按照长高2023年净利润50亿来算吧，给20倍估值，也有1000亿，对应股价247，还有23.88%的涨幅（周末行文时长高为199.45）。既然这里提到了247的股价，也贴几个我在持续买入时的参考价格，包括：1）回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份2473201股，占公司总股本0.61%，其中最高成交价为308.35元/股，最低成交价为184.36元/股，合计约6亿，成交均价为242.6元/股。2）职工代表监事-李姝买入价171.94；董监高最后一次集体增持价184.36。 3）股权激励，行权价225.09元/股。
2022年在长高的投资上可谓是惊心动魄，整个人成长了许多，交易上就乏善可陈了，基本呆坐。贪不得胜，目前的想法是继续呆坐，看看一季报和中报再说。
$长春高新(SZ000661)$
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