厚积薄发，稳步向前——适合新手的第一支混合基金测评

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#老司基硬核测评#

新手通常在投资知识、投资经验等方面存在不足，适合新手的第一支基金一定要长期业绩优秀、持仓风格均衡，有利于新手长期持有。$安信优势增长混合(F001287)$ 符合上述条件，别看它短期业绩不怎么亮眼，但是它拥有厚积薄发、稳步向前的气势。具体测评如下。

一、概况

基金全称：安信优势增长灵活配置混合型证券投资基金

基金代码：001287

基金类型：混合型-灵活

成立时间：2015-05-20，经历了两轮牛熊。

合并规模：12.91亿元，规模比较舒适，既没有规模太小清盘风险，又没有规模太大不好调仓难做超额收益的烦恼，正好适合做出超额收益。

业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%，对标基准是股债平衡。

费率：管理费1%，托管费0.2%，无销售服务费，费率适中不算高。

二、投资目标及策略分析

（一）投资目标

本基金将以严谨细致的逻辑和基本面分析为基础，通过自上而下和自下而上结合，把握经济转型发展期具有较高增长潜力的上市公司的投资机会，力争实现基金资产的稳健增值。

（二）投资策略

本基金强调风险控制，结合科学严谨、具有前瞻性的宏观策略分析以及深入的个股/个券挖掘，审时度势动态运用多元化投资策略，力争实现基金资产的稳健增长。

1、资产配置策略

本基金的大类资产配置，主要通过对定期公布的GDP、工业增速以及CPI、PPI等总量基本面数据分析和逻辑梳理，把握宏观经济运行状况和特征，结合中国经济转型期实际约束和政策引导，分析比较大类资产的风险收益比，主动调整股票、债券及现金类资产的配置比例，规避或控制市场风险，提高基金收益率。除基本面因素以外，本基金还将关注其他可能影响资产预期收益与风险水平的因素，包括市场投资者行为、动量指标等，力争捕捉弱有效市场下其他的投资机会。

2、股票投资策略

本基金股票投资策略可以分为行业配置和个股精选两个层面。

行业配置策略

转型期中的中国经济，无论新兴行业还是传统行业都可能存在投资机会。新兴行业存在投资机会，主要是因为其契合社会经济发展方向，行业景气度高，行业增长短期尚无法触及天花板，同时商业模式在不断优化。传统行业的投资机会，来自于转型期中不可或缺的改革，特别是传统产业中有技术进步能力和创新能力的龙头企业，将发挥利用其在传统产业的优势，加速业务横向纵向拓展和转型，带来持续高增长。本基金将结合经济发展阶段特征，综合分析比较各行业政策、成长空间、竞争格局、景气程度及整体估值水平等，优先配置风险收益比高的优势成长行业。

个股精选策略 ：本基金在具体组合构建上将主要采用成长型策略精选个股，通过定量和定性分析，精选具有持续增长能力和竞争优势的上市公司股票。

定量分析：考虑到成长型公司最主要的特征应该体现在收入的快速增长上，同时这种快速增长不是以侵蚀利润率为前提的。因此在定量分析部分，主要以主营业务收入增速和营业利润率为考量指标，横向纵向考察营业收入增速和利润率的变化，结合资产周转率以及经营性现金流量等指标，更有效地把握上市公司增长质量。

定性分析：主要体现在增长持续性的分析上。在我们看来，一家企业成长持续性来源体现在多方面，一是产业前景，二是是否具有稳固的商业模式和可持续经营理念，内部是否有与之匹配的管理运行体系，公司治理结构是否健全等，三是其竞争优势来源于经营许可管制、品牌、资源优势，还是技术创新、应用创新能力，以及这种创新能力的持续性等。

估值分析：针对不同上市公司所处行业阶段、业务模式特点，可灵活采用市盈率法(PE)、市净率法(PB)、市盈率-成长法(PEG)、自由现金流贴现模型(FCFF)或股利贴现模型(DDM)等估值定价模型，横向或纵向比较把握估值波动区间，及时将具有估值优势的上市公司纳入投资组合，将估值偏高的个股调减或调出投资组合。

3、固定收益类投资策略

本基金固定收益类证券投资，追求的是固定收益投资的配置效果与股票权益类投资的配置效果紧密衔接配合，实现基金资产整体最大化收益。

三、持仓分析

从行业上看，重仓材料、消费、信息技术、工业等，拥有茅台、比亚迪、天齐等行业龙头。

从持仓风格来看，较为平衡，价值风格与成长风格基本均衡。

四、业绩分析

该基金长期业绩优秀，近5年收益120%，大幅跑赢普通基金很难逾越的偏股混合基金指数；最大回撤24.55%，同样优于偏股混合基金指数。

五、结论

该基金持仓风格较为均衡，长期业绩优秀，适合新手投资。

以上仅为个人观点，仅供参考。

$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ @今日话题

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