• 周五. 1月 27th, 2023

鑫聊财经网

鑫聊财经网:做一个全方位为全世界提供最新最快的新闻咨询网站

2023年医药投资怎么看?

admin

1月 3, 2023

<![CDATA[

2022年经历了过去五年医药投资最艰难的一年,美联储的超预期加息压缩了流动性和权益市场,疫情防控为经济和资本市场带来担忧,集采和医保的医药政策让大多数投资人对医药丧失了信心,中美的摩擦让医药全球创新产业链的发展蒙上阴影。

医药情绪钟摆从2021年的“非常贵”摆到了五年难见的合理位置,又从合理位置在2022年继续摆动,到了另外一个极端位置,十年难得一见的低估、便宜位置。历史上摆到这个极低位置,总有种种的理由,总会说“这次不一样”,但是,这些“行到水穷处”理由真的不一样吗?

令人看到些许希望的是,这些医药深度调整问题在2022年最后的两个月开始发生着悄然的变化。但是,这些积极变化究竟是昙花一现的反弹?还是长期医药慢牛的开始和预演?

无可否认的是,未来数年的中国经济形势、产业发展方向仍然变得扑朔迷离。不同以往的艰难,用二十大会议的概括,就是“我们面临着新的战略机遇和风险挑战并存”。分裂和岛链化的世界,需要自主可控的产业链,疫情防控放开后需要修复的消费信心,更加多元和复杂的内需市场,躺平和升级并存的消费市场,新冠给人类健康带来的新的不可知的问题,医药创新面临更大的挑战等情况。我们都喜欢确定性,但是未来的世界给我们越来越多的不确定性。

很多科技领域的渗透率和发展阶段已经接近终局,人类社会除了分裂,需要更多的科技和进步的动力。在新冠的病情中,我看到了很多老人脆弱的离世,我开始思考医药创新的终极追求,希望更加健康和长寿的追求,更加美丽和美好的生活,不管周围环境如何,经济形势如何,这都是人性的深层次追求。当经济增速放缓的漫长周期到来,人们已经越来越缺少快速获得财富积累的可能性,更多的在存量经济结构中寻找少数机会,在更加艰难的科技创新领域寻求突破,更多的人则花费更多精力完善自我和家人的健康与心灵。很多看似很慢、很难的创新领域,似乎将成为少数有长期机会的领域。创新药企和投资人的心境经过一轮周期的洗礼,开始从浮躁走向理性。

艰难的经济恢复周期中,我们要找到少数的、确定性的、慢而艰难的创新领域,自主可控的、安全的内需增长领域,多元化消费市场中难得的“口红经济”,抚慰人心和健康的消费刚需领域。

我们不应该盲目的乐观看到疫情防控放开之后一片大好,对风险和形势的复杂严峻需要有充分准备,但是,我们需要在这些迷雾中,找到确定性的机会,还有那些仍在异常努力、善于应对各种压力测试的优秀医药企业家们。

种种形势的确开始悄然变化:医药集采开始相对温和,创新药市场开始“剩者为王”,少数企业开始走出安进、再生元式的Biopharma之路,艰难的出海之路还是不断看到积极的milestone,国产替代的医疗器械和耗材看到希望,消费医疗市场是整个大消费领域增长的“口红效应”和一抹亮色。

可以相信的是,这些积极的变化很多可能演化为长期趋势,比如中国少数创新药企的晋级之路、国产替代的器械和生命科学上游、国家大力扶持的中医药产业走出新冠之后,创新和品牌化之路将开启,医美、眼科、口腔等消费医疗市场难以抑制的刚需效应。

但是更加艰难的是,医药投资在未来几年仍会非常艰难,不会像2019-2020那样买对赛道然后躺赢,个股机会的复杂程度会超过想象,同一赛道中个股的表现也会异常分化。创新药企业中有人抓住少数机会晋级成功、有人资金断裂管线失败,国产替代有人抓住春风,有人在内卷中离场,中药企业有人做了真的创新解决了临床需求,深耕品牌加深了护城河,有人仍在旧有的发展思路中被时代淘汰,消费医疗市场中细分市场的少数赢家成为隐形冠军。

面对这样复杂的医药投资市场,我们早就不应该再是买几个大票和白马躺赢,更加勤奋的调研和深入产业链研究,对问题多维度的深入理解,以在变化的产业环境中捕捉超额收益的结构性机会。可以确定的是,医药在两年的深度调整之后“行到水穷处”,2023年在种种积极因素中似乎可以“坐看云起时”,但是不应坐而不为,应该更加勤奋的研究企业,在纷繁复杂的环境中,通过产业深度和专业化把握投资机会,“动看云起时”。

本话题在财经新闻有1条讨论,点击查看。
财经新闻是一个投资者的社交网络,聪明的投资者都在这里。
点击下载财经新闻手机客户端 bestfinancenews/xz]]>

#2023年医药投资怎么看

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注