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择时的奥妙,基金定投也需要

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1月 5, 2023

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今天是2023年1月4日,大盘在昨天“开门红”后,继续表现出了很强的韧性,上证指数最终收涨7.00点,涨幅0.22%,最终收在3123.52点,创业板指是下跌的,下跌21.30点,跌幅0.9%,最终收在2335.12点;

成交金额方面,两市成交7837亿元,继续温和回升中。(同花顺,2023.01.04)

从我们跟踪和研究的主要细分指数,结合市场情况,今天表现最好的是港股市场和低估值的房地产、建材,再就是中证银行,从目前的趋势看,尤其是港股市场,这一次有很大概率会出现基本面、资金面、技术面等多方面的同频共振,逐步走出底部区域,逐步恢复,是大概率的事情(不过,技术上看,恒生指数可能不会那么容易一次性突破)。

说到它们就不得不说择时的问题,不管是恒生科技指数,还是房地产指数,亦或者CS新能车指数,乃至于沪深300等综合类指数,如果是在高位区域介入,那么痛苦是加倍的,浮亏极有可能变成实亏;

而真正能够取得好的收益,还是要注意择时,要在一个相对底部区域,在一个低位区域介入才有利于取得比较好的投资收益。

下面举几个例子,重点从图形说一说,基本面的数据就不扒拉了,每天复盘时间也紧张,大家有兴趣可以自己对照细分指数,看看它们基本面拐点的情况。

我们先看下CS新能车这一轮行情,从下图中可以很清晰地看到,CS新能车从2015年6月见顶之后,一路调整,哪怕是2018年10月市场见底启动新一轮行情,都没有改变情况继续保持了调整的态势,直到2019年11月初才正式启动新一轮的上涨,调整的时长达4年多。

CS新能车从2015.06.15的最高点3446.44点,调整到2018.10.19的最低点1261.76点,最大跌幅大约63.39%;

可以说在这期间,至少是2018年之前介入到CS新能车的投资,投资体验都可能会相对较差(同花顺,2023.01.04)。

而从2018.10.19的最低点1261.76点计算,到2021.10.28的最高点6695.39点,3年的时间,涨幅约401.69%,也就是大约3倍的收益;

可以看出来,在2018年10月底到2020年底,介入到CS新能车的投资,投资体验大概率还是不错的。(同花顺,2023.01.04)

当然,新能源汽车的应用技术、产品、应用市场等基本面也在2019年出现了巨大的拐点变化,这个就不展开讲了,时间和篇幅都不够。

CS新能车,2013.01.01—2023.01.04,同花顺

除了新能车之外,我们再看下综合指数的情况吧,这次我们不选沪深300了,我们选恒生指数吧,从下图中可以看到,恒生指数从1995年以来的几轮强弱市行情中都走得很有节奏感,历史上遇到调整到底部区域的时候,指数又回到数年前的位置,比如2008年年底的底部区域基本回到了2004年中的位置;

这一次也是,2022年10月底的底部区域也回到2009年年初的位置,具体的数据我就不写了。

从图中也可以看到,如果不做择时,在顶部区域介入到恒生指数的投资,投资的体验是不是很差?而如果在底部区域投资布局,是不是距离成功的投资就会近很多?

当然,除了技术面外,资金面和基本面在底部区域的时候都发了拐点迹象,这里也不再讲了,关于港股方面的判断,可以参见我们2022年以来的一系列周策略等文章,最近的一篇是《重回2万点,港股市场未来怎么看,6点思考》,都有系统的思考和逻辑推演。

恒生指数(同花顺,1995.01.01-2023.01.04)

所以你看,是不是择时很重要,是不是基金定投也需要择时呢?

要是无脑的在顶部区域继续保持定投,恐怕很难有很好的收益;

同样,要是在底部区域反而害怕犹豫了,不敢继续定投了,也很难取得理想的收益。

关于择时,总结来看,实际上,只要做到两点,大概率是可以做好的,

第一点,就是对于连续上涨很长时间,长达数年,上涨幅度也非常大的细分行业,保持足够的警惕,面对市场上消息面和基本面的良好数据,要克制,坚决不追涨;

对于那些连续下跌很长时间,长达数年,下跌幅度非常大细分指数,要去认真看看基本面是不是发生了根本性的变化,或者是不是出现了市场、技术、应用等绝对的拐点,一旦确认,投资的机会可能就出现了。

第二点,尽量选择那些符合时代发展需要,选择那些长期成长性更好的细分行业,或者是那些能够稳定发展但是已经跌到极致、跌到非常低估的细分行业,这样也可以提高成功的概率。

这个也非常符合“万物皆周期,低估提胜率”的核心逻辑,投资就是百无禁忌,不要给自己设置障碍,而是应该更多的发现机会,克制冲动,最终获得投资的收益。

基本的逻辑就是这样的,但是怎么确认哪些细分的行业更有机会,什么时候才是真正的底部区域和绝对的拐点,这需要做大量的功课,真正的理解市场和基本面还有资金面等方向的变化;

也需要不断地试错和总结,哪些是错误的方向需要斩仓,哪些是正确的方向需要保持足够的信心和耐心,这并不是一件容易的事情。

要知道,二级市场的门槛是非常低的,低到只要认识字、会算数就可以入市,但投资盈利的门槛非常高,哪怕是你是博士、硕士,是牛顿那样的大学者,没有正确的投资方法,依然会陷入到亏损的境地。

当然,对于一些长期成长性非常好的细分行业,保持一定的定力和中长期投资的策略,还是十分有必要,原因有两个,

第一个,没有人是股神,不可能有人把所有的行业轮动都判断到,都把握到,这是近乎不可能的事情,保持大概率正确和比较高的胜率就很了不得了。

第二个,分散很重要,即便都是风险投资,也要适当地分散,均衡配置,增加投资的稳定性,避免大起大落。

今天就聊这些,说得有点多,要准备晚上的直播了,就这样。

我是无声,每天坚持研究分析基金,

每个交易日一篇投资观察和思考,

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每周日发布周策略报告,

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【资讯分享】

1、亚洲资产即将大放异彩?(基金)

瑞银集团近期研报指出,美联储在2022年最后一次议息会议中做出了鹰派表态,预计2023年美股难言反弹。

同时,市场预期美联储势必将美国经济拖入衰退,预计美股上市公司2023年的业绩将同比下降约4%。

但并非所有投资者都对美股持如此悲观的预期,比如景顺投资近期研报指出,虽然公司不对2023年美股投资抱有较多的回报预期,但对整体收获正收益还是比较乐观的。

基于投资者对美股市场2023年表现普遍中性偏空,许多资金开始重拾对亚洲市场的关注。

野村证券近期研报指出,印度做为未来的全球第一人口大国,其拥有庞大内需市场,现已成为亚洲经济重要引擎之一,其股市主要指数甚至在2022年取得正收益。

同时,中国经济预计在2023年重回增长,这也将为东北亚经济2023年的发展打下良好基础。

2、纸制品关税一降至零(造纸)

第一财经12月29日综合报道,根据国务院关税税则委员会公告显示,自2023年1月1日起,多类纸制品的进口关税将直接下降为0。

另据中证报1月4日综合报道,某全球最大纸浆生产商和出口商宣布将下调其在中国境内产品售价,这也是2021年该企业首次调降中国境内产品价格。

同花顺数据显示,今日申万二级造纸行业涨幅4.28%,排名第2。

渤海证券1月3日研报指出,纸制品进口关税暂时取消对国内企业影响中性,该政策虽在一定程度上降低了国内企业的原料获取成本,但也压制了最终产品的销售价格,预计拥有更大成本优势的行业龙头企业受益程度更高。

3、百城房屋价格时隔7年首现年度下跌(房地产开发)

界面新闻1月3日综合报道,根据中指研究院数据显示,2022年全国百城新建商品住宅、二手商品住宅价格均出现年度同比下跌,其中新建商品住宅价格上一次出现年度下跌还是在2015年。

中指研究院数据同时指出,2022年销售额超千亿的房企仅有20家,相对2021年消失了21家,百强房企整体业绩下滑41.6%。

同花顺数据显示,今日申万二级房地产开发行业涨幅3.01%,排名第4,资金净流入26.26亿元,排名第2。

海通证券1月4日研报指出,房地产行业从政策出台到业绩好转需要一个恢复过程,投资者对此要有信心。

文章精选:

1、终于可以跟投了

2、关于银华天玑—悄悄盈的升级说明

3、关于银华天玑—年年红的升级说明

4、【重要】组合申购/升级教程

5、新入场的朋友该怎么办

6、重归基本面:2023年策略报告

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