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光伏电池革命,通威组件求生

admin

1月 7, 2023

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2022年是光伏行业风起云涌的一年,Q1印度抢货,Q2欧洲需求爆发,美国海关扣押,硅料天价运行,年底价格跳水,每个事件都引起股价剧烈波动。同时,多种新电池技术登台亮相,跨界天量投资不断。

这一年中,通威股份站在风口浪尖。通威被认为是硅料天价的推动者,被口诛笔伐;下半年,通威有低价参与组件招投标,引来扰乱市场的指责;同时,通威快速扩产组件产能:通威原有组件产能14GW,9月、12月分别宣布在盐城、南通各投建25GW组件,这样2023年组件总产能达到64GW,进入一线头部组件大厂行列。

面对通威的快速介入组件生产,通威拥趸高呼:通威将成为光伏王者。

我的观点则是:通威绝处求生!

一、通威前世辉煌与刮精灵刘汉元

某年某月的某一天,坐在鱼塘边的刘小伙在发愁,每天日晒雨淋地喂鱼可以搞几个钱嘛?不如去做饲料来钱快。于是通威饲料诞生了。

20年前,欧美推动光伏行业迅速发展,刘精灵看到商机,收购永祥,先做三氯氢硅,然后介入硅料生产,很快做到世界第一。

2013年,欧美双反,中国光伏企业遭遇寒流,前首富施正荣倒下,无锡尚德破产,其它光伏大厂举步维艰。此时,通威接手江西赛维的合肥基地,包括电池、组件,但刘精灵重点放在电池生产,几年后又做到世界第一。不得不赞:牛B!

看看通威光伏的表现:

硅料、电池全部供不应求!

称刘汉元为商业奇才一点不为过。去年中国猪周期的尾声,通威接手了某大型猪企的饲料厂,不久就迎来猪周期的上升周期,估计又是一笔大赚的买卖。

然而,在红火的2022,大家看到10年持续的光伏高景气度,刘精灵应该看到的是通威电池的巨大危险!

二、光伏电池的前世

中国光伏行业发展可以概括为:组件代工—自主品牌出现—低成本优势显露—欧美打压—国内扶持—全产业链建立—-技术优势、成本优势形成—-垄断

目前,光伏全产业链中国企业市场份额超过85%,妥妥的垄断,也是中国为数不多的优势产业。

2020年之前,全球装机量都不大,2020年开始快速增加,中国达到48GW,增38%,全球达到127GW,增10%。2021年全球174GW,增40%,2022年245GW,增40%。

由于光伏各环节中,硅料、硅片、电池的投资较大,单GW超过3亿。产业规模不大的情况下,专业化企业具备规模化成本优势。电池环节通威以规模大、成本低成为电池龙头,爱旭凭借首创的管式PECVD制备技术,成为电池龙二。同样原因,组件厂均以组件为主,即使是隆基、晶科、晶澳、天合等巨头,电池产能远低于组件,电池主要外采以降低成本。

此时的光伏行业以专业化厂家为主导,上下游相互合作,一片祥和。

三、光伏电池革命

2021年3月18日,华晟新能源首片HJT电池下线,拉开了电池革命的序幕。

新电池路线主要有HJT、TOPCON、XBC。其中HJT技术完全由设备厂家主导,并采取交钥匙方式,大大降低了电池生产进入门槛,各路跨界资本纷纷涌入,一时间,HJT项目遍地开花。原有光伏玩家则多选择TOPCON路线,各家新电池2023年大都可以投产。

值得注意的是,隆基已公开的新电池为HPBC,爱旭为ABC,则以公司自身研发为主。

四、通威面临的危险

预计2023年,全球新增光伏装机达到350GW,是2020年的三倍。2020年通威电池销量为20GW,而2022年Q3,TOP4组件厂每家的组件销售都超过了25GW。行业规模的扩大,使得专业电池厂不再是最优选择,所以,新电池项目大都配套了相应的组件产能。

从上表可见,2023年将有大量电池项目(200GW)建成,主要都是新电池。前六家为国内组件TOP6,它们出货量占到全球的70+%。

这些新电池产线都投入使用后,组件厂基本实现电池自给自足,专业化电池厂将不复存在,通威、爱旭的电池将面临无人购买的境地!

通威如何应对?

五、电池革命带来行业巨变

2025年预计光伏新增装机为600GW,组件以1.3元/w计,行业营收约为8000亿元。假设TOP4保持70%市占率,则平均每家营收为1400亿。

2021年,中国以自主品牌为主的前三大车企为:比亚迪,营收2000亿;长城汽车,营收1300亿;长安汽车,营收1050亿。可见,到2025年,主要光伏组件厂规模可以比肩现在的国内汽车巨头!

汽车行业有个特点,主要部件会是自家生产,包括发动机、底盘等,比亚迪新能车更加明显,电池、电驱、控制系统。汽车厂如何取得客户?除了比颜值,很重要的是标榜自家的发动机性能如何卓越,底盘如何静音,等等,汽车竞争必须有差异化优势。

如今光伏电池革命带来了多种路线共存,也就为差异化竞争带来可能。

隆基的电池为何迟迟不能落地,他的HJT、TOPCON技术很差吗?不可能!为何新电池首先出来的是大家不明白的HPBC?原因是与众不同;隆基为何不发展N型硅片,而要搞P型镓片?原因还是与众不同。

如同车企成功在于家用汽车一样,未来光伏企业成功在于分布式。集中式电站相当于集采,比的是低成本,低价格;分布式,特别是户用微电站,才是利润的主要来源。

看看光伏大厂如何做?隆基首先推出HPBC电池,配备多彩组件选择,目标是户用,出货是20GW起步!天合光能已在分布式专注耕耘多年;爱旭股份新电池为ABC,方向也是户用,(爱旭将户用组件销售外包,会减弱爱旭未来竞争力,有猫腻);通威刚发力组件,推出叠瓦组件,目标依然是分布式;中环在组件一直低调,但也传出30GW组件的计划,电池部分为TOPCON,但只有组件产能的一半,产能缺口是否等分布式方向的IBC7落地?毕竟它的叠瓦组件优势也是在分布式。

在跨界资本纷纷涌入之时,光伏老玩家们已在准备迎接一个巨头时代的到来!

所以,通威进军组件,不是为了卖硅料而刻意低价打压组件市场,它首先是求生,拯救自己的电池资产,其次是为了成为光伏巨头迈出的关键一步!

六、通威能否再次辉煌

2023年,虽然新电池逐步投产,但PERC电池还会是主流,因此,上半年通威和爱旭的日子还是会非常好过,24年PERC电池开始进入减量阶段,才会是考验通威组件拓展市场能力的时候。

通威表示,计划2023年组件销量进入前三。这是一个非常艰巨的任务,肯定一点,要快速上规模,让利是选项之一;其次是销售策略,通威刚签约澳洲经销商,避开高诱惑的欧洲市场,首先开拓澳洲市场,或许也是刮精灵的选择。

通威目前新电池路线是TOPCON,大尺寸N型硅片是通威难以逾越的高坎。通威预见到将来的竞争对手,采取的是联合二、三线小公司生产N型硅片,这样高成本、低效率一定是要承担的代价,问题在于,两年后,这样的组合是否能解决硅片的难题?

组件销售是否能快速打开局面,硅片难题能否解决,应该是通威能否再创奇迹的关键!

$通威股份(SH600438)$ $隆基绿能(SH601012)$ $TCL中环(SZ002129)$ 爱旭股份

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